Alerta en los mercados: 13 evento económicos del año que deben llamar tu atención


Texto original: Forbes México

Al igual que hicimos con las previsiones para los mercados financieros en 2020, en Investing.com volvemos a preguntar a los expertos por los posibles cisnes negros que nos podemos encontrar este año. Es decir, eventos impredecibles en los mercados financieros, pero que podrían ocurrir.

Y no son pocos. Atentos:

1. El petróleo se dispara

No hay año en el que las previsiones de posibles cisnes negros no afecten al petróleo. “Oriente Medio ve un nivel creciente de acción militar entre Israel e Irán que deja el petróleo a 100 dólares por barril”, resalta Neil Dwane, estratega global de Allianz y efectivamente, como hemos visto, el petróleo ha empezado 2020 disparado tras el ataque estadounidense a Irán.

2. Siguen las fricciones entre Estados Unidos y China

Aunque ambos países tienen encima de la mesa el acuerdo de Fase 1, los expertos no descartan que este año las relaciones podrían “enquistarse”.

“A Trump le interesa tener a sus electores activos y, para ello, necesita que la guerra comercial siga en el candelero. Hasta ahora, ha estado controlando muy bien los tiempos a la hora de lanzar las noticias y de activar los aranceles, llevándolos a momentos en los que el mercado americano ha generado nuevos máximos para que las correcciones le permitan seguir controlando el sentimiento de los inversores”, apunta Sergio Ávila, analista de mercados de IG.

“Espero que siga controlando bien la situación, teniendo en cuenta que hay elecciones el 3 de noviembre y que tiene que llegar con los mercados en buena forma. No obstante, de perder este control podríamos estar ante el principal catalizador de caídas para el 2020”, añade este experto.

3. Caen los beneficios empresariales en EU

De hecho, la consecuencia directa de que las relaciones entre EE.UU. y China empeoraran iría a los resultados de las empresas norteamericanas. “A medida que crecen las fricciones comerciales, China eventualmente toma represalias contra las empresas estadounidenses, lo que hace que las ganancias tecnológicas de los Estados Unidos caigan un 50% en 2020”, apunta Neil Dwane, estratega global de Allianz GI.

“Para 2020 se espera que los beneficios empresariales en EE.UU. aumenten por encima del 9%, pero si se empieza a torcer la situación entre Estados Unidos y China, y los beneficios empresariales no cumplen expectativas, podríamos estar ante otro gran cisne negro este año”, coincide Sergio Ávila.

4. Brexit, ¿con o sin acuerdo?

Aunque, según Sergio Ávila, analista de mercados de IG, una salida sin acuerdo de Reino Unido de la Unión Europa “ya está descontado por los mercados, aún no se ha terminado con este tema y Boris Johnson siempre se mostró más favorable a una estrategia más agresiva para el divorcio geopolítico más sonado de todos los tiempos”.

No obstante, otros expertos apuntan a “un cisne negro positivo: Reino Unido y la UE avanzan después del Brexit y acuerdan un buen acuerdo, una relación constructiva para el futuro, liberando décadas de tensión política”, dice Neil Dwane, estratega global de Allianz GI.

5. El BCE sube los tipos de interés

Algunos expertos han ido más allá de las palabras de Christine Lagarde, presidenta del BCE, en su primera rueda de prensa tras la decisión de tipos del pasado diciembre. “Seré yo misma, tendré mi propio estilo”, dijo Lagarde a los periodistas.

Desde Saxo Bank creen que este “propio estilo” podría pasar por que Lagarde se diera cuenta de que la política monetaria de Draghi no ha tenidos los efectos deseados y decidiera aplicar un cambio de rumbo, subiendo los tipos de interés.

6. A vueltas con la inflación

“Si la inflación se convirtiera en un cisne negro, sería porque los bancos centrales habrían perdido el control y pensamos que, si bien sus políticas son cada vez menos efectivas, tienen aún margen de actuación. Pero la gran liquidez en el sistema, junto a la posibilidad de políticas fiscales, podría generar inflación incluso en un mundo con los problemas demográficos y la revolución tecnológica actuales”, sentencia Diego Fernández Elices, director general de inversiones de A&G Banca Privada.

7. Suspensión de pagos en la deuda corporativa

“El exceso de deuda de muchas empresas podría propiciar que alguna de ellas suspenda sus pagos, como ya vimos en 2019 con el sonado caso de Thomas Cook (LON:TCGI), aunque finalmente no haya tenido un impacto sonado en el mercado. Si esto se diese en alguna compañía grande americana, podríamos estar ante otro gran cisne negro para los mercados, que ya pasarían a desconfiar de otros gigantes corporativos. En Europa, una quiebra de algún banco como Deutsche Bank (DE:DBKGn) sería un fuerte motivo de caídas”, señala Sergio Ávila, de IG.

8. Trump pierde las elecciones en EU

Aunque parezca que no, noviembre de 2020 está a la vuelta de la esquina, y algunos expertos apuntan a que un cisne negro podría ser que Trump no sea reelegido.

“Las próximas elecciones estadounidenses podrían ganar importancia en los próximos meses. Podría ser cuando sea evidente que la candidata democrática y más bien crítica de Wall Street, Elizabeth Warren, puede contar con una buena oportunidad de ganar la presidencia”, afirma Philipp Vorndran, estratega de Mercados de Capitales de Flossbach von Storch.

Desde Saxo Bank también coinciden en señalar la derrota de Trump. La entidad cree que pueda darse la situación de que sea vencido por un candidato demócrata.

9. Devaluación del yuan

“La estabilidad de la divisa china es uno de los principales objetivos del Gobierno del país y, por eso, una fuerte devaluación sería un evento calificable de cisne negro. Si la economía sufriera los aranceles y se enfrentara a un frenazo más brusco del inicialmente esperado, ésta podría ser una de las soluciones para trasladar el problema a economía vecinas y generaría una inestabilidad global de consecuencias muy significativas”, explica Diego Fernández Elices, de A&G Banca Privada.

10. Dólar más caro

Otra divisa que podría sufrir un cisne negro, pero al contrario que el yuan chino, es el dólar. “El programa QE4 de la Reserva Federal de EE.UU. debe mantenerse en vigencia en 2020, ya que los mercados financieros mundiales se mantienen crónicamente cortos de dólares, por lo tanto, esta divisa (a pesar de estar sobrevalorada), aumenta otro 10%”, dice Neil Dwane, estratega global de Allianz GI.

11. Crisis alimentaria en China

Otros expertos también hablan de inflación, pero muy enfocada en el gigante asiático. “China puede estar sufriendo una preocupación por las proteínas, ya que la gripe porcina africana diezma sus rebaños de cerdos, lo que lleva a una inflación alimentaria alta y en aumento durante este año, complicada por las malas cosechas y plantaciones de 2019 en el hemisferio norte, lo que conduce a bajas reservas críticas de alimentos en 2020”, dice Neil Dwane.

12. Política: Culmina el auge de la izquierda en España y Alemania

“El Partido Socialdemócrata de Alemania ha girado hacia la izquierda y podría alejarse del centro. El hecho de querer poner fin al déficit cero y subir el sueldo mínimo puede provocar un aumento del gasto en Alemania en un momento en el que la economía germana no pasa por su mejor momento”, afirma Sergio Ávila, de IG.

“Esto mismo podría ocurrir en España, si finalmente se crea un Gobierno con Unidas Podemos y Ezquerra Republicana, que llevan en su programa electoral un fuerte aumento del gasto público y un consecuente aumento de la deuda”, añade el analista de mercados de IG.

13. Datos económicos

“No hay que olvidar que un cisne negro puede ser también una señal optimista, y, por lo tanto, por ejemplo, podría traer consigo excelentes y excepcionales datos económicos que nos harían continuar este ciclo para una nueva ola”, afirma Pierre Danilowiez, gestor del fondo Key Capital OCHO.

Alerta en los mercados: 13 evento económicos del año que deben llamar tu atención


Texto original: Forbes México

Al igual que hicimos con las previsiones para los mercados financieros en 2020, en Investing.com volvemos a preguntar a los expertos por los posibles cisnes negros que nos podemos encontrar este año. Es decir, eventos impredecibles en los mercados financieros, pero que podrían ocurrir.

Y no son pocos. Atentos:

1. El petróleo se dispara

No hay año en el que las previsiones de posibles cisnes negros no afecten al petróleo. “Oriente Medio ve un nivel creciente de acción militar entre Israel e Irán que deja el petróleo a 100 dólares por barril”, resalta Neil Dwane, estratega global de Allianz y efectivamente, como hemos visto, el petróleo ha empezado 2020 disparado tras el ataque estadounidense a Irán.

2. Siguen las fricciones entre Estados Unidos y China

Aunque ambos países tienen encima de la mesa el acuerdo de Fase 1, los expertos no descartan que este año las relaciones podrían “enquistarse”.

“A Trump le interesa tener a sus electores activos y, para ello, necesita que la guerra comercial siga en el candelero. Hasta ahora, ha estado controlando muy bien los tiempos a la hora de lanzar las noticias y de activar los aranceles, llevándolos a momentos en los que el mercado americano ha generado nuevos máximos para que las correcciones le permitan seguir controlando el sentimiento de los inversores”, apunta Sergio Ávila, analista de mercados de IG.

“Espero que siga controlando bien la situación, teniendo en cuenta que hay elecciones el 3 de noviembre y que tiene que llegar con los mercados en buena forma. No obstante, de perder este control podríamos estar ante el principal catalizador de caídas para el 2020”, añade este experto.

3. Caen los beneficios empresariales en EU

De hecho, la consecuencia directa de que las relaciones entre EE.UU. y China empeoraran iría a los resultados de las empresas norteamericanas. “A medida que crecen las fricciones comerciales, China eventualmente toma represalias contra las empresas estadounidenses, lo que hace que las ganancias tecnológicas de los Estados Unidos caigan un 50% en 2020”, apunta Neil Dwane, estratega global de Allianz GI.

“Para 2020 se espera que los beneficios empresariales en EE.UU. aumenten por encima del 9%, pero si se empieza a torcer la situación entre Estados Unidos y China, y los beneficios empresariales no cumplen expectativas, podríamos estar ante otro gran cisne negro este año”, coincide Sergio Ávila.

4. Brexit, ¿con o sin acuerdo?

Aunque, según Sergio Ávila, analista de mercados de IG, una salida sin acuerdo de Reino Unido de la Unión Europa “ya está descontado por los mercados, aún no se ha terminado con este tema y Boris Johnson siempre se mostró más favorable a una estrategia más agresiva para el divorcio geopolítico más sonado de todos los tiempos”.

No obstante, otros expertos apuntan a “un cisne negro positivo: Reino Unido y la UE avanzan después del Brexit y acuerdan un buen acuerdo, una relación constructiva para el futuro, liberando décadas de tensión política”, dice Neil Dwane, estratega global de Allianz GI.

5. El BCE sube los tipos de interés

Algunos expertos han ido más allá de las palabras de Christine Lagarde, presidenta del BCE, en su primera rueda de prensa tras la decisión de tipos del pasado diciembre. “Seré yo misma, tendré mi propio estilo”, dijo Lagarde a los periodistas.

Desde Saxo Bank creen que este “propio estilo” podría pasar por que Lagarde se diera cuenta de que la política monetaria de Draghi no ha tenidos los efectos deseados y decidiera aplicar un cambio de rumbo, subiendo los tipos de interés.

6. A vueltas con la inflación

“Si la inflación se convirtiera en un cisne negro, sería porque los bancos centrales habrían perdido el control y pensamos que, si bien sus políticas son cada vez menos efectivas, tienen aún margen de actuación. Pero la gran liquidez en el sistema, junto a la posibilidad de políticas fiscales, podría generar inflación incluso en un mundo con los problemas demográficos y la revolución tecnológica actuales”, sentencia Diego Fernández Elices, director general de inversiones de A&G Banca Privada.

7. Suspensión de pagos en la deuda corporativa

“El exceso de deuda de muchas empresas podría propiciar que alguna de ellas suspenda sus pagos, como ya vimos en 2019 con el sonado caso de Thomas Cook (LON:TCGI), aunque finalmente no haya tenido un impacto sonado en el mercado. Si esto se diese en alguna compañía grande americana, podríamos estar ante otro gran cisne negro para los mercados, que ya pasarían a desconfiar de otros gigantes corporativos. En Europa, una quiebra de algún banco como Deutsche Bank (DE:DBKGn) sería un fuerte motivo de caídas”, señala Sergio Ávila, de IG.

8. Trump pierde las elecciones en EU

Aunque parezca que no, noviembre de 2020 está a la vuelta de la esquina, y algunos expertos apuntan a que un cisne negro podría ser que Trump no sea reelegido.

“Las próximas elecciones estadounidenses podrían ganar importancia en los próximos meses. Podría ser cuando sea evidente que la candidata democrática y más bien crítica de Wall Street, Elizabeth Warren, puede contar con una buena oportunidad de ganar la presidencia”, afirma Philipp Vorndran, estratega de Mercados de Capitales de Flossbach von Storch.

Desde Saxo Bank también coinciden en señalar la derrota de Trump. La entidad cree que pueda darse la situación de que sea vencido por un candidato demócrata.

9. Devaluación del yuan

“La estabilidad de la divisa china es uno de los principales objetivos del Gobierno del país y, por eso, una fuerte devaluación sería un evento calificable de cisne negro. Si la economía sufriera los aranceles y se enfrentara a un frenazo más brusco del inicialmente esperado, ésta podría ser una de las soluciones para trasladar el problema a economía vecinas y generaría una inestabilidad global de consecuencias muy significativas”, explica Diego Fernández Elices, de A&G Banca Privada.

10. Dólar más caro

Otra divisa que podría sufrir un cisne negro, pero al contrario que el yuan chino, es el dólar. “El programa QE4 de la Reserva Federal de EE.UU. debe mantenerse en vigencia en 2020, ya que los mercados financieros mundiales se mantienen crónicamente cortos de dólares, por lo tanto, esta divisa (a pesar de estar sobrevalorada), aumenta otro 10%”, dice Neil Dwane, estratega global de Allianz GI.

11. Crisis alimentaria en China

Otros expertos también hablan de inflación, pero muy enfocada en el gigante asiático. “China puede estar sufriendo una preocupación por las proteínas, ya que la gripe porcina africana diezma sus rebaños de cerdos, lo que lleva a una inflación alimentaria alta y en aumento durante este año, complicada por las malas cosechas y plantaciones de 2019 en el hemisferio norte, lo que conduce a bajas reservas críticas de alimentos en 2020”, dice Neil Dwane.

12. Política: Culmina el auge de la izquierda en España y Alemania

“El Partido Socialdemócrata de Alemania ha girado hacia la izquierda y podría alejarse del centro. El hecho de querer poner fin al déficit cero y subir el sueldo mínimo puede provocar un aumento del gasto en Alemania en un momento en el que la economía germana no pasa por su mejor momento”, afirma Sergio Ávila, de IG.

“Esto mismo podría ocurrir en España, si finalmente se crea un Gobierno con Unidas Podemos y Ezquerra Republicana, que llevan en su programa electoral un fuerte aumento del gasto público y un consecuente aumento de la deuda”, añade el analista de mercados de IG.

13. Datos económicos

“No hay que olvidar que un cisne negro puede ser también una señal optimista, y, por lo tanto, por ejemplo, podría traer consigo excelentes y excepcionales datos económicos que nos harían continuar este ciclo para una nueva ola”, afirma Pierre Danilowiez, gestor del fondo Key Capital OCHO.

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Rasúrate: La historia de Francisco Toledo


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Rasúrate: La historia de Francisco Toledo


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Rasúrate: La historia de Francisco Toledo


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¿Existe crecimiento de la deuda pública?


El gobierno de México colocó en el mercado local 3,000 millones de Udis en Udibonos a tasa de interés real fija a 30 años, una nueva referencia del instrumento, mediante una subasta sindicada, informó este miércoles la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) en un comunicado.

Las Udis son Unidades de Inversión indexadas a la inflación, que al 7 de agosto tienen un valor de 6.281969 pesos cada una, según el Banco de México. El nuevo bono de referencia con vencimiento en noviembre de 2050 pagará un cupón de 4.0% y ofrecerá a los inversionistas un rendimiento de 3.71%, según el comunicado.La SHCP informó que la demanda total fue 1.8 veces superior al monto colocado y la transacción contó con una participación cercana a 40 inversionistas nacionales y extranjeros.

“La colocación se realizó a través de los Formadores de Mercado de Udibonos mediante una subasta sindicada, método que permite colocar un monto relevante entre los inversionistas para que las nuevas emisiones cuenten con mayor liquidez y sean elegibles en los índices globales de renta fija”, agregó Hacienda.

Desde su campaña electoral, el presidente Andrés Manuel López Obrador prometió no contratar deuda.

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Los datos de los que no habla Obrador


Texto original: Israel López Linares (Forbes)

El presidente Andrés Manuel López Obrador insistió en su discurso con motivo de la conmemoración de su triunfo electoral, que la economía del país se encuentra bien. Si bien reconoció que la economía está creciendo poco, el mandatario desdeñó las voces críticas que advierten la falta de una buena conducción en este rubro. En el Zócalo capitalino, el titular del Ejecutivo enlistó el lunes una serie de datos que efectivamente muestran aspectos positivos del país.

No obstante, omitió mencionar algunos otros que representan focos amarillo o incluso rojos de la economía mexicana; estos son algunos.

PIB 

El Producto Interno Bruto (PIB), indicador que refleja el tamaño de la economía nacional, prácticamente no creció en el primer trimestre del año, pues con respecto al mismo periodo de 2018 se incrementó apenas 0.1%.

Incluso, en comparación con el último trimestre del año pasado, el PIB se contrajo 0.2%, de acuerdo con cifras desestacionalizadas del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).

El sector industrial es el que más ha caído, con una disminución 2.1% con respecto al primer trimestre de 2018.

Consumo privado

Si bien el presidente López Obrador refirió que las ventas han aumentado en tiendas de autoservicio y departamentales, en general la población ha disminuido sus compras.

En marzo, último dato disponible, los hogares mexicanos gastaron 1.5% menos que en febrero y 0.8% menos que en marzo de 2018.

La cifra se encuentra dentro de una tendencia de prácticamente nulo crecimiento, pues en febrero, enero y diciembre, el consumo tuvo un avance de 0.0, 0.2 y 0.0%, respectivamente con respecto a cada mes previo.

Empleo formal

En los primeros cinco meses de 2019, el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) registró la creación de 303,545 empleos formales, los cuales representan una disminución de 38% con respecto al mismo periodo de 2018.

Específicamente en mayo, el empleo tuvo un descalabro, pues se registraron apenas 3,983 trabajos nuevos; en contraste, en el mismo mes de 2018 se crearon 33,966 puestos, es decir, se tuvo una caída de 88.3%.

El mandatario federal aseguró en el Zócalo que con sus programas sociales se han creado cerca de un millón de empleos, pero no mencionó que, por ejemplo, los referidos a “Jóvenes construyendo el futuro” son de baja paga, de medio tiempo y no permanentes.

Gasto público

El titular del Ejecutivo destacó en el Zócalo que los ingresos del gobierno han crecido, no obstante, omitió mencionar que el gasto de su administración ha bajado, lo cual impacta en el crecimiento de toda la economía.

En mayo, el gasto neto del sector público reportado por la Secretaría de Hacienda fue de 422,623.3 millones de pesos (mdp), una reducción anual de 2.2%.

Asimismo, durante el periodo de enero a mayo se ejercieron 2 billones 197,137 mdp, 5.1% menos que en los cinco meses primeros de 2018.

Confianza empresarial

López Obrador presumió un nivel récord del Índice de Confianza del Consumidor, lo cual es verdadero. Sin embargo, en el otro lado de la moneda, los indicadores de Confianza Empresarial medidos por el Inegi registran bajas.

Por sectores, el indicador en Manufacturas cayó en junio 1.1 puntos con respecto a mayo, en Construcción descendió 0.5 puntos y en Comercio retrocedió 0.2 puntos, con cifras desestacionalizadas.

Momento para invertir

A tono con el rubro anterior, la mayoría de los especialistas en economía del sector privado encuestados por el Banco de México consideran que no es momento para realizar inversiones.

Según la encuesta sobre expectativas del banco central, 72% de los consultados considera que la coyuntura actual de las empresas está en un mal momento para efectuar inversiones, 8% piensa que es un buen momento y 19% dijo no estar seguro.